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金融期货市场风险预警指标体系的作用以及组成

编辑:威尼斯人注册平台

2015-09-17 10:18:54
    对金触期货市场建立风险预警指标体系的目的在于:通过一套较完整的风险预警指标体系,动态地监测金融期货市场风险,判断金融期货市场运作正常与否;对金融期货市场风险变动的前景进行超前研究、判断,并就金融期货市场风险情况预先向风险管理者发出警告。

  金融期货市场风险预警指标体系,为达到上述目的,理应包括那几方面的内容,分析讨论如下:

  金融期货市场风险形形色色、各种各样,但其中的价格波动风险是最基本、最为主要的风险。金融期货价格波动能改变期货市场上投资者原有的利益格局,能让交易所、期货公司“心甘情愿”地承担因会员或客户在对冲平仓上及交割上的信用风险,还能使交易所、期货公司的正常运行得以中断,等等。

  金触期货价格理性波动是以现货价格为基础,其过程是一个不断向现货价格回归的过程。因此,如果期货市场长期处于理性波动之中,那么套期保值者几乎没有必要以现货交割的方式来实现保值的目的。这样会员、客户的交割风险以及相应的殃及交易所、期货公司的交割上的信用风险必将大为降低;而且金融期货价格理性波动还在一定程度上防范了会员、客户在对冲平仓上的信用风险的发生,从而极大地降低了期货市场潜在风险向现实风险转化的可能性。

  诚然,金融期货价格理性波动是无法完全排斥期货市场上一些大的、具有相当破坏性的非常规价格风险的发生。因为我们知道现货商品的供给因素、需求因素、政策因素、经济因素等突如其来的变化,也可能导致期货价格的剧烈波动。这种期货价格波动风险如不及早地加以预报、加以防范与疏导,一旦发生,其造成的危害程度同样可以导致会员、客户倒闭、破产,会使交易所、期货公司承担巨大的从会员、客户那里转移过来的风险,会使交易所、期货公司的正常运作瘫痪。

  基于以上分析,我们认为金融期货市场风险预箱指标体系主要应包括以下两方面的内容:

  1.用于防范金融期货价格非理性波动风险的指标及(子)指标体系;

  2.用以分散金融期货价格理性波动(这里指期货价格剧烈波动的这一情形)给期货市场带来的风险,并确保每个会员承担的风险均在自己财力所承受范围内的指标及(子)指标体系。

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