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投资者应该这样分析公司的营运能力

编辑:威尼斯人注册平台

2016-10-24 10:10:05

  上市公司年报中的总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率和应收账款周转率表明了企业的营运能力,分析企业的营运能力可以帮助投资者了解企业营业状况和经营管理水平。那投资者们应该怎样分析公司的营运能力呢?

  营运能力指的是企业资产的周转运行能力,通常可以用总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率和应收账款周转率这四个财务比率来对企业的营运能力进行逐层分析。

  以苏宁云商(002024)为例,向大家介绍如何进行企业的营运能力分析。总资产周转率指的是企业销售收入和总资产平均余额的比率。苏宁在2004年的销售收入是91.1亿元,平均总资产是14亿元;在2005年,销售收入增加到了160.4亿元,平均总资产达到了31.9亿元。因为总资产的增长幅度比销售收入的增长幅度要大,所以总资产周转率由6.49下降到了5。专业技术分析系统推荐您使用股票行情软件进行研究分析。

  该比率下降和苏宁在2005年大规模的开分店有直接关系。在2005年苏宁为了达到“全国性布网”的目标,新增开店65家,新登陆20多个城市,但是原先的物流、服务体系有限,所以需要进行大量管理平台的建设,来支撑以后的物流和管理。这就使得苏宁扩张战略的初始成本比较高。

  流动资产周转率是企业的销售收入与流动资产平均余额的比率。通过分析这个比率,可以进一步了解企业在短期内的营运变化。苏宁2005年销售收入近160亿元,增长幅度达到42.9%,而平均流动资产增加了一倍以上。流动资产的大量增加没有带来同样幅度的销售收入的增长,因此流动资产周转率由2004年的7.36下降到2005年的5.61,说明苏宁流动资产的利用效率有所下降。

  存货和应收账款是流动资产的主要组成部分,所以通过对存货周转率和应收账款的进一步分析流动资产周转率的变化。苏宁以现货销售为主,所以,应收账款只是占流动资产的4.75%,而存货占50%。

  存货周转率指的是企业的销售成本与存货平均余额的比率。存货周转状况也可以用存货天数来表示,即表示存货周转一次所需要的时间,天数越短,说明存货周转越快。苏宁2004年存货周转率为15.05,在2005年比率下降到了10.33。存货周转天数由24天增加到35天。存货变现的速度明显下降,说明苏宁可能存在销售能力下降的问题。

  以上就是和大家介绍的以苏宁云商为例的公司分析,希望对大家在分析上市公司的时候能够有所帮助,如果您还想要了解更加专业的股票知识分析,请点击股票知识大全栏目,亨瑞软件会为您提供一套全面的江恩学习体系!


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